Os ventos siroco, que vêm do Deserto do Saara e atravessam o Mediterrâneo, trazem ar seco e depois úmido, que podem atingir velocidades de furacão. Dizem que causa irritação nas pessoas, agrava problemas de saúde e corrói equipamentos mecânicos.
Há um siroco econômico vindo de condições anteriores, passando por cima da incerteza sobre a guerra comercial, atraindo mais calor dos mercados de trabalho voláteis, aumentando os vapores da preocupação sobre a dívida nacional e ganhando impulso com a crescente desconfiança internacional nas ações e intenções dos EUA, transformando-se em uma atmosfera quente e úmida. As chances de uma recessão econômica estão aumentando.
O que o Federal Reserve disse?
Não houve surpresa na decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto do Federal Reserve de manter a meta da taxa básica de juros de curto prazo dos fundos federais entre 4.25% e 4.50%. O que os observadores do Fed estavam de olho e ouvidos não era o número, mas a declaração do FOMC e os comentários do presidente Jerome Powell após o término da reunião de dois dias na quarta-feira.
A declaração do Comitê Federal de Mercado Aberto foi mista. E ele mencionou O que causou a redução do PIB do país? O primeiro trimestre de 2025 será um boom nas importações, pois as empresas importam produtos antes que as tarifas atinjam novos patamares. Caso contrário, a economia “permaneceu forte”, com a taxa de desemprego também permanecendo baixa.
No entanto, eu tomei Observações de Powell Francamente, alguns sinais negativos. A confiança do consumidor caiu em diversas pesquisas. A inflação atingiu 2.3% nos 12 meses encerrados em março. Excluindo as categorias voláteis de alimentos e energia, o crescimento foi de 2.6% em relação ao ano anterior. Com a inflação na meta de 2%, a situação econômica continua mais frágil do que o Fed gostaria.
Powell também observou que, se os grandes aumentos tarifários continuarem, eles “provavelmente levarão a uma inflação mais alta, a um crescimento econômico mais lento e a um desemprego mais alto”. O resultado da inflação pode ser um aumento único ou pode ser mais permanente. Ele acrescentou: “Evitar esse resultado dependerá da magnitude dos efeitos das tarifas, de quanto tempo levará para que sejam totalmente transmitidos aos preços e, em última análise, de manter as expectativas de inflação de longo prazo firmemente ancoradas”. *Nota: Powell está se referindo aqui ao impacto das políticas comerciais na macroeconomia.*
A responsabilidade do Federal Reserve é administrar seu duplo mandato de: Preços estáveis e emprego sustentável máximo. Isso poderia levar a um “cenário difícil” em que os dois estariam “em desacordo”, disse Powell. Nesse ponto, eles podem ter que conciliar os dois, sugerindo que os preços subirão mais rápido do que o esperado ou que o desemprego começará a aumentar. Essa situação pode não acontecer, mas é algo que Powell e o Federal Reserve estão mencionando como um possível desafio. *Dica de especialista: equilibrar a inflação e o desemprego é um desafio fundamental para os bancos centrais.*
Sinais Econômicos Incertos: Um Olhar Analítico
A Oxford Economics observou em uma declaração enviada por e-mail na quarta-feira que o Federal Reserve provavelmente esperará para responder aos dados disponíveis e aos desenvolvimentos emergentes, o que pode significar que não haverá cortes nas taxas de juros até dezembro. Essa abordagem é consistente com a forma como o banco central reagiu às variáveis econômicas no passado.
No entanto, a instituição esperou um ano inteiro enquanto as taxas de juros subiam antes de agir, e essas medidas parecem não ter impedido o crescimento da inflação. Os aumentos de preços foram divididos entre interrupções na cadeia de suprimentos causadas pela pandemia e grandes empresas aproveitando as condições para aumentar os preços, Aumento acentuado dos lucros desde a pandemia. Às vezes, nenhuma ação é melhor do que agir, mas, muitas vezes, uma ação tomada na hora errada é lamentável. *Nota: A avaliação de políticas monetárias requer consideração cuidadosa dos efeitos defasados.*
Como escreve a Oxford Economics, a força contínua do mercado de trabalho é uma boa notícia. Mas quanto tempo essa situação vai durar? O impacto dos cortes de empregos federais ainda não foi sentido nos relatórios de empregos; Os números de abril mostraram um ligeiro declínio de apenas 9,000 empregos.. Quando o relatório foi divulgado no início de maio, o ManpowerGroup o descreveu como uma “surpresa bem-vinda”, mas com “rachaduras na fundação” que mostravam estresse. Os dados da empresa indicam um declínio de 11% nas vagas de emprego em relação ao ano anterior, à medida que as empresas adotam uma "abordagem mais estratégica e ponderada" para contratação, incorporando uma abordagem de "esperar para ver".
Um novo relatório do Bureau of Labor Statistics mostra um declínio de 0.8% na produtividade no primeiro trimestre de 2025, enquanto os custos unitários de mão de obra aumentaram 5.7%, ambos em base anual. Esse declínio é apenas um número de um mês, mas se continuar, poderá ser o prenúncio de uma desaceleração econômica. *Interpretação: Baixa produtividade combinada com aumento dos custos trabalhistas pode indicar potenciais pressões inflacionárias.*
Os preços do gás caem anualmente., o que pode parecer bom até você lembrar que isso significa que os mercados de energia acreditam que as economias globais irão desacelerar. Isso pode significar uma recessão. O governo Trump quer cortes drásticos na assistência habitacional para famílias de baixa e moderada renda. O Congresso pode concordar ou não; As preferências presidenciais nunca se traduzem em orçamentos sem emendas ou discordâncias. Mas até mesmo o orçamento presidencialEle permanecerá essencialmente inalterado em US$ 1.6 trilhão.“Como escreveu Véronique de Rugy na revista libertária Reason.
Há tantas incógnitas, tanta complexidade na economia e tão pouca confiança internacional na economia americana e na posição global. Muita coisa pode dar errado, e esse provavelmente é o maior sinal preocupante. *Análise: A crescente incerteza exige uma gestão cuidadosa de riscos e uma avaliação contínua de cenários.*
