Taxa de retorno esperada: qual é a melhor para o planejamento da aposentadoria?

Ao planejar minha própria aposentadoria, baseio-me em um retorno médio anual estimado de 6.5% sobre o investimento (antes do ajuste pela inflação). Cheguei a essa estimativa com base na minha carteira de investimentos pessoal, que consiste em aproximadamente 70% em ações e 30% em títulos. Esse valor pode ser diferente para você.

Por que a taxa média anual de retorno é importante?

Ao calcular quanto você precisa economizar para a aposentadoria, você deve estimar o seguinte:

• Quanto você espera gastar?
• Taxa média anual de inflação.
• Quanto você espera receber da Previdência Social?
• Qual é a taxa média de retorno anual que você espera de seus investimentos?

Não é fácil, especialmente quando a aposentadoria ainda está a décadas de distância.

Se você usar uma taxa de retorno estimada maior do que a que realmente possui, corre o risco de não economizar o suficiente e ficar sem dinheiro na aposentadoria. Por outro lado, se sua taxa de retorno estimada for muito conservadora, você pode acabar com mais dinheiro do que precisa quando estiver mais velho. Embora isso não seja necessariamente ruim, pode causar uma pressão financeira indevida neste momento.

Usando uma calculadora de investimentos, você pode ver como uma diferença de apenas 1% no retorno médio anual pode fazer uma grande diferença ao longo de várias décadas. Por exemplo:

• Ao longo de 30 anos, um investimento de US$ 100,000 com um retorno médio de 7% valeria... mais 200,000 mil dólares Ou seja, se alcançasse um retorno médio de 6%.
• Se atingir um retorno médio de 8%, seu valor será de Mais de aproximadamente 500,000 dólares Ou seja, se alcançasse um retorno médio de 6%.

O que é “retorno médio anual”?

A expressão “retorno médio anual” é ambígua.

Se você investiu em uma ação que subiu 100% no primeiro ano e depois caiu 50% no ano seguinte (um retorno anualizado de -50%), alguns poderiam argumentar que o retorno anual "médio" foi de 25%. Mas isso é completamente ilógico, porque o valor do seu investimento retornou exatamente ao ponto de partida. Seu ganho líquido é de $0.

Esse tipo de “média simples” às vezes é usado para descrever o desempenho de investimentos altamente voláteis ao longo do tempo. No entanto, como é evidente, é praticamente inútil para fins de planejamento.

Portanto, quando falamos sobre o retorno médio anual do investimento para fins de planejamento, devemos nos referir ao retorno anual calculado, também conhecido como média geométrica ou taxa de crescimento anual composta (CAGR).

Taxa de crescimento anual composta (CAGR)

A taxa de crescimento anual composta (CAGR, na sigla em inglês) é uma taxa de juros fixa hipotética que resulta na conversão de um determinado valor presente em um determinado valor futuro, graças aos juros compostos aplicados ao longo de um período de tempo.

Você pode calcular a taxa de crescimento anual composta (CAGR) usando a seguinte fórmula, onde PV = valor presente, FV = valor futuro e Y = número de anos.

CAGR   =   (FV / PV)1 / Y  -  1

A taxa de crescimento anual composta (CAGR) leva em consideração quaisquer dividendos reinvestidos durante o período. É importante não subestimar a importância dos dividendos reinvestidos ao analisar o histórico de retornos de investimentos. Seus retornos esperados serão menores quanto mais dividendos você retirar em vez de reinvesti-los.

Retornos históricos do mercado de ações

Como é impossível prever o retorno futuro do mercado de ações, o melhor que podemos fazer é analisar o desempenho passado do mercado. Para uma compreensão mais aprofundada de como tomar decisões de investimento, você pode ler " Como interpretar dados de sentimento do mercado para determinar o momento certo de seus investimentos".

Os retornos médios anuais variam consideravelmente quando se analisam períodos de dez ou mesmo vinte anos, especialmente quando se leva em conta a inflação.

Mas quando ampliamos nossa perspectiva para incluir períodos de trinta anos, os retornos se estabilizam. (Esta é mais uma razão pela qual o tempo é o fator mais importante ao investir.)

Retornos médios anuais históricos do índice S&P 500

períodos de 10 anos

períodos de 20 anos

períodos de 30 anos

Não recomendo investir exclusivamente no S&P 500. No entanto, se você decidir fazê-lo, faz sentido — considerando o desempenho histórico — assumir um retorno anual médio esperado de 10% antes do ajuste pela inflação.

Na verdade, sua carteira de investimentos deveria ser mais diversificada. Embora o S&P 500 – que inclui 500 das maiores empresas de capital aberto dos EUA – seja provavelmente a medida mais comum do mercado de ações como um todo, ele não conta toda a história.

Retornos médios anuais históricos para uma carteira 60/40

Para um exemplo mais realista de como muitas pessoas investem para a aposentadoria, devemos analisar uma carteira composta por 60% de ações diversificadas (de grandes e pequenas empresas, americanas e estrangeiras) e 40% de títulos.

A carteira 60/40 é muito popular porque encontra um equilíbrio entre o alto risco e o alto retorno do investimento em ações e os títulos, que são caracterizados por menor risco e retorno.

Em 30 de abril de 2024, o retorno médio anual para um portfólio 60/40 ao longo de 30 anos foi de 8.28%, ou 5.42% após o ajuste pela inflação ( fonte ).

Recentemente, a popularidade da carteira 60/40 diminuiu um pouco devido ao fraco desempenho dos títulos no atual cenário de altas taxas de juros. No entanto, a realidade não é tão desanimadora quanto alguns críticos pintam: no período de dez anos encerrado em 2022, a carteira 60/40 alcançou um retorno médio de 6.1% . Nos nove anos anteriores a 2022, o retorno foi de 8.9%.

Os retornos futuros do mercado de ações serão piores?

De tempos em tempos, ouço especialistas financeiros alertarem que retornos confiáveis ​​do mercado de ações são coisa do passado. Pessoalmente, não estou convencido.

Nossa economia global pode um dia atingir seus limites e se tornar incapaz de crescer ainda mais. Afinal, estamos esgotando os recursos naturais e enfrentando um crescimento populacional mais lento. Mas essas preocupações são mais prováveis ​​para nossos netos.

No entanto, o futuro sempre permanecerá incerto. Não há garantia de que o mercado de ações terá o mesmo desempenho dos próximos trinta anos.

É aqui que reside a importância de se ter cautela ao estimar os retornos médios futuros dos investimentos.

Dave Ramsey é famoso por usar uma taxa média de retorno esperada de 12% ao explicar a importância do investimento. Acredito que essa não é apenas uma premissa frágil, mas sim perigosa , e a maioria dos investidores inteligentes que conheço concordaria.

Por que usar uma taxa de retorno anual esperada média de 6.5%?

Optei por usar uma taxa de retorno anual média esperada de 6.5%, pois ela se situa na extremidade inferior dos retornos obtidos por carteiras de investimento equilibradas (60% ações/40% títulos) nos últimos 30 anos.

Espero e acredito que meus retornos reais serão maiores, mas prefiro ser conservador em minhas estimativas e ter uma surpresa agradável, em vez de chegar à idade da aposentadoria e perceber que não posso arcar com o estilo de vida que almejava.

No entanto, alguns podem dizer que não sou conservador o suficiente. Já vi pessoas usando estimativas de retorno médio anual, antes do ajuste pela inflação, que chegam a 5%.

Qual é o retorno médio anual que você deve usar?

O fator mais importante para determinar a taxa de retorno estimada que você utilizará é sua tolerância ao risco e sua estratégia de investimento.

Por exemplo:

• se eu fosse investidor audacioso Se você planeja manter de 90% a 100% dos seus investimentos em ações, a taxa de retorno estimada é de... 10% Faz sentido.
• se eu fosse investidor médio Se você possui uma carteira de investimentos 60/40 (ou similar), recomendo uma estimativa de retorno. Varia entre 6% e 8%..
• se eu fosse Um investidor muito conservador E planeja migrar para mais de 40% em títulos e/ou dinheiro, com uma taxa de retorno estimada entre 4% ou 5% É adequado.

E quanto à inflação?

A inflação é outro fator crucial a ser considerado no planejamento da aposentadoria.

Historicamente, a taxa de inflação nos Estados Unidos tem variado entre aproximadamente 1.5% e 4% ao ano. Portanto, se você obtivesse um retorno de 10% sobre seus investimentos em um ano com inflação de 3%, seu retorno ajustado pela inflação seria mais próximo de 7% (esta é uma simplificação, mas a ideia é clara).

Lembre-se de que a inflação é o principal motivo pelo qual você não pode simplesmente manter suas economias em uma conta bancária e esperar ficar rico. Se a inflação for de 3% e você estiver ganhando apenas 2%, na prática você estará perdendo dinheiro !

Pessoalmente, prefiro considerar a inflação separadamente dos retornos de investimento. No entanto, isso exige estimar suas necessidades de gastos futuros após o ajuste pela inflação. Vejamos a diferença:

Retornos antes do ajuste pela inflação

Se você investir US$ 100,000 ao longo de 30 anos e obtiver um retorno de 9.5%, seu dinheiro valeria cerca de US$ 1.7 milhão hoje. Se você planeja gastar cerca de US$ 65,000 desse valor atual quando se aposentar, pode achar que é um ótimo negócio. US$ 65,000 representam 3.8% de US$ 1.7 milhão, o que é uma taxa de retirada confortável, considerando que você se aposente por volta dos 65 anos.

O que esse cálculo ignora é quanto você precisará gastar após o ajuste pela inflação. Supondo uma taxa média de inflação anual de 3%, você precisará de US$ 157,000 em 30 anos para manter o mesmo padrão de vida que US$ 65,000 proporcionam hoje. Sacar US$ 157,000 de um patrimônio de US$ 1.7 milhão representa uma taxa de retirada de 9.2%, colocando seu plano de aposentadoria em uma desvantagem significativa.

retornos ajustados pela inflação

Se utilizarmos retornos ajustados pela inflação, descobriremos que um investimento de US$ 100,000, com um retorno anual de 6.5% após a inflação, produzirá US$ 700,000 após 30 anos.

Em ambos os casos, o resultado é o mesmo: você precisaria sacar 9.2% do seu capital para cobrir despesas de US$ 65,000, em valores atuais. Portanto, nessa situação, talvez seja necessário ajustar seus planos de poupança ou de gastos com a aposentadoria.

Obter ajuda

Prever sua taxa de retorno é apenas uma peça do quebra-cabeça maior do planejamento da aposentadoria.

Se você ainda não tem certeza, a melhor maneira de começar com o pé direito no planejamento da sua aposentadoria é trabalhar com um planejador financeiro certificado. E se precisar de ajuda para encontrar um, a Paladin é um excelente recurso. Basta inserir informações sobre seus objetivos e o Cadastro Paladin irá conectá-lo a um consultor financeiro confiável e previamente selecionado, que poderá ajudá-lo a atingir suas metas de poupança.

Paladino

O Paladin Registry é um diretório gratuito de planejadores financeiros e consultores de investimento registrados (RIAs). Este diretório segue os mais altos padrões para seus consultores e trabalha para atender às suas necessidades específicas, a fim de encontrar o parceiro ideal.

Vantagens:

• Uso gratuito
• Uma lista restrita e uma lista verificada de consultores.
• Não há obrigação de dar seguimento ao assunto.

Defeitos:

• São necessários pelo menos 100,000 mil dólares em ativos investíveis.

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