“Desta vez é diferente.”
Embora essa afirmação seja tecnicamente verdadeira, já que nenhum evento de mercado ocorre exatamente nas mesmas condições que outro, e os resultados nunca são idênticos aos de eventos passados, a frase se tornou um clichê. Mas isso não impede o surgimento de um coro de pessimistas durante períodos de volatilidade do mercado. Os investidores costumam usar esta frase para expressar suas preocupações sobre Volatilidade do mercado.
Durante pânicos de mercado, a expressão é frequentemente usada para significar: Esta crise é excepcionalmente ruim e a recuperação é incerta. A frase parece estar ressurgindo durante este período atual de volatilidade do mercado relacionada aos anúncios de tarifas do governo dos EUA. Há muitos motivos que os investidores podem usar para se convencer de que desta vez pode ser diferente:
• A última vez que ele esteve lá Tarifa média efetiva Nos Estados Unidos, a taxa é tão alta quanto a sugerida pelos últimos anúncios de tarifas abrangentes, há mais de 80 anos.
• Embora as tarifas impostas durante o primeiro governo Trump se aplicassem a cerca de $ 380 bilhão Dentre os produtos, uma estimativa sugere que essas novas tarifas se aplicam a US$ 2.3 trilhões em mercadorias.
• Muitos bancos aumentaram recentemente Estimativas de probabilidade de recessão Nos próximos meses. Estas estimativas reflectem preocupações crescentes sobre o impacto da الرسوم الجمركية.
No entanto, por que historicamente as piores notícias costumam surgir justamente quando o mercado de ações começa a se recuperar?
Refletindo sobre o que aconteceu antes: lições da história
Aqui estão três exemplos históricos de cenários pessimistas do tipo "desta vez é diferente", de fontes confiáveis, que provaram ser excelentes oportunidades de compra para investidores. Esses exemplos destacam a importância de uma análise cuidadosa do mercado e de evitar o pânico com base em previsões pessimistas.
• "Alerta para a economia global: “O pior ainda está por vir”- 11 de outubro de 2022
A narrativa predominante: O FMI reduziu sua previsão de crescimento para 2023 e indicou que aumentos nas taxas de juros poderiam levar a uma grave recessão global, uma visão comum na época, já que os consumidores em todo o mundo sofriam com a inflação em 2022. Esse alerta levantou preocupações generalizadas sobre o futuro da economia global.
Resultado: Os bancos centrais globais levantaram Taxas de juros para níveis não vistos desde o início da década de 1980, desacelerando o crescimento econômico o suficiente para evitar a recessão que muitos temiam. Essas medidas se mostraram eficazes no controle da inflação.
Desempenho anualizado do S&P 500 para um ano e dois anos após a data de publicação: 23.5%, 28.9%
• "O fim do capitalismo americano?- 10 de outubro de 2008
A narrativa predominante: Com o colapso do Lehman Brothers e o congelamento dos mercados de crédito, muitos acreditavam que o próprio sistema financeiro americano poderia falir. Houve especulação generalizada de que a economia americana entraria em depressão e que a antiga ordem econômica entraria em colapso permanente. Este período testemunhou um estado de pânico e incerteza nos mercados financeiros.
Resultado: Regulamentações abrangentes sobre bancos e políticas monetárias estimulantes impulsionaram Um mercado em alta que é mais longo e mais forte do que a maioria dos mercados Na história americana na década seguinte à Grande Crise Financeira. Essas medidas governamentais ajudaram a restaurar a confiança no sistema financeiro.
Desempenho anualizado do S&P 500 para um ano e dois anos após a data de publicação: 22.3%, 16.5%
• "Morte das ações- 13 de agosto de 1979
A narrativa predominante: a inflação inerente à mentalidade do consumidor americano prejudicará permanentemente as ações como veículos de investimento valiosos, tornando-as impossíveis de investir de forma "semipermanente". Esse pessimismo refletiu preocupações sobre o impacto da inflação nos retornos dos investimentos.
Resultado: Paul Volcker, presidente da Reserva Federal de 1979 a 1987, controlou a inflação Aumentar as taxas de juros para níveis recordes e intencionalmente desacelerando a economia dos EUA, abrindo caminho para um subsequente mercado em alta. Essas políticas monetárias rígidas estabilizaram a economia e melhoraram o clima de investimento.
Desempenho anualizado do S&P 500 para um ano e dois anos após a data de publicação: 16.3%, 12.4%
Questionando as narrativas tradicionais: estratégias de investimento prudentes
Nos três exemplos acima (e há muitos outros), os analistas conseguiram incutir medo justamente no momento em que seria lucrativo para os investidores serem gananciosos (parafraseando um ditado famoso).
Embora essas narrativas pessimistas possam manter os espectadores grudados às telas (muitos canais comerciais tiveram um aumento significativo na audiência nos dias seguintes ao anúncio das tarifas em abril), elas podem deixar de transmitir a regra fundamental do investimento de longo prazo: continue investindo.
Recomendo questionar a narrativa predominante, seja ela qual for, mas mantendo-se fiel aos seus princípios básicos de investimento. *Os investidores frequentemente ignoram fatores fundamentais quando se deixam levar pelo sentimento predominante.*
Desta vez pode ser diferente, mas duvido. *A análise histórica sugere que os mercados geralmente se recuperam após períodos de pânico.*
As opiniões expressas são pessoais e estão sujeitas a alterações. Não há garantia de que as previsões feitas se tornarão realidade. Este material não constitui aconselhamento de investimento e não pretende ser um endosso de qualquer investimento específico. Lembre-se de que todos os investimentos envolvem um certo nível de risco, incluindo a possibilidade de perda. Os índices e/ou benchmarks não são gerenciados e não é possível investir diretamente neles. Os retornos representam o desempenho passado e não são garantia de desempenho futuro, nem são indicativos de qualquer investimento. Diversificação e alocação estratégica de ativos não garantem lucro nem protegem contra perdas.
