Não é segredo que a economia está desacelerando, pelo menos no curto prazo. Isso nos deu, contrários, uma janela de compra (por tempo limitado) na "negociação de dividendos duplos" que abordaremos hoje.
Um dos tokens sobre os quais falaremos abaixo está pagando uma taxa fixa de 7% agora. Enquanto o outro está rendendo 4.9% e tem um momento de alta que ninguém percebeu (exceto nós, é claro).
Ambas são empresas de serviços públicos, que tendem a crescer à medida que a economia desacelera, reduzindo as taxas de juros ao mesmo tempo. Vamos aproveitar esta oportunidade, começando pelo relatório do PIB da semana passada, que disse, sim, a economia dos EUA Encolhido Já no começo do ano.
Crescimento lento aumenta o apelo das ações de serviços públicos
É verdade que o crescimento do PIB desacelerou no primeiro trimestre em 0.3%. Mas os números subjacentes eram na verdade mais otimistas do que as manchetes indicavam.
Isso se deve em grande parte ao aumento das importações, já que os varejistas estocam produtos em antecipação às tarifas do presidente Donald Trump - as importações são consideradas um fator negativo Sobre o PIB. É provável que essa tendência desapareça. Os gastos do governo também caíram devido aos cortes do DOGE, enquanto os gastos do consumidor permaneceram praticamente estáveis.
Preferimos um declínio no PIB resultante de fatores temporários, como aumentos repentinos nas importações em antecipação a tarifas e um possível corte único nos gastos do governo.
Mas a realidade é que uma desaceleração (mesmo que pequena) é provável. Mais evidências surgiram nos pedidos iniciais de auxílio-desemprego da semana passada, que atingiram 241,000 na semana encerrada em 26 de abril, acima dos 225,000 esperados. *Observação: Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego são um indicador econômico importante que mede o número de indivíduos que entraram com pedido de seguro-desemprego pela primeira vez durante a semana.*
A "aposta" de Trump nas taxas de juros está funcionando a nosso favor.
O status da tarifa muda diariamente (até mesmo de hora em hora?), com taxas de “dia de liberação” sendo impostas e depois removidas. Os eletrônicos foram então isentos de tarifas chinesas. Recentemente, os impostos sobre peças automotivas para veículos fabricados nos Estados Unidos foram dispensados. *Nota: O termo “aposta de Trump” refere-se ao impacto das políticas econômicas de Trump nas decisões de preços.*
Além disso, medidas mais acomodatícias são prováveis na frente comercial. Mas onde quer que nos instalemos, as tarifas serão بالتأكيد Mais alto do que antes de 20 de janeiro. É uma parte fundamental do plano de três partes do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, para cortar as taxas de juros:
- Tarifas, para desacelerar o crescimento (e, portanto, a inflação);
- Desregulamentação, para ajudar a compensar o impacto das tarifas;
- Exploração, para reduzir os preços da energia.
Mas, como escrevemos antes, Bessent se concentra na taxa de notas do Tesouro de 10 anos, uma referência para empréstimos comerciais e de consumo de todos os tipos.
Por exemplo: quando o rendimento das notas do Tesouro de 10 anos aumentou significativamente no início de abril, Trump (sem dúvida ouvindo os apelos de Bessent) suspendeu a maior parte das tarifas do Dia da Tarifa.
Em outras palavras, finalmente encontramos uma "opção de venda de Trump" para ações — mas ela não está no mercado de ações. Está no mercado de títulos!
Essa pressão por taxas de juros mais baixas é um raro impulso político do qual estamos felizes em tirar vantagem. Como veremos a seguir, Ações de serviços públicos de alto rendimento É uma ótima maneira de fazer isso.
Títulos do Tesouro de 10 anos Conhecer A história também é sobre os últimos números econômicos. Porque além do relatório do PIB, o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), a medida de inflação preferida do Federal Reserve, também foi divulgado na semana passada. Já diminuiu em relação ao ano passado, de 2.3% para 2.7%.
Os preços dos títulos do Tesouro de dez anos caíram em resposta — como seria de se esperar de um mercado de títulos antecipando uma desaceleração econômica.
Que desacelerar Não são boas notícias بالتأكيدMas há um lado positivo para nós: isso nos dá a oportunidade de comprar ações de serviços públicos de alto rendimento agora, antes da próxima alta. *Observação: as ações de empresas de serviços públicos costumam ser menos sensíveis às flutuações econômicas.*
Excelente opção de investimento nº 1: Reaves Utility Income Fund (UTG)
Nós conversamos sobre Fundo de Renda de Serviços Públicos Reaves (UTG) Muitas vezes antes, e por um bom motivo. Obteve um excelente retorno de 41% para os militares. Relatório Contrarian de Renda O meu, desde que o adicionamos ao nosso portfólio em junho de 2023 — há menos de dois anos.
Como o nome sugere, a UTG possui ações de empresas de serviços públicos – principalmente as principais empresas dos EUA, como Entergy Corp. و Energia Xcel (XEL) و Energia CenterPoint (CNP), além de empresas de “quase serviços públicos”, como operadoras de oleodutos. Parceiros de produtos empresariais (EPD).
Vamos analisar esse período de espera por um segundo; Isso mostra claramente que cada vez que a taxa de juros de 10 anos sobe e desce, o UTG passa de uma negociação com desconto em relação ao seu valor patrimonial líquido (VPL) – a principal métrica de avaliação para fundos fechados (CEFs) – para um território premium:
Com a desaceleração esperada do crescimento econômico, espero que a avaliação atual do UTG atinja o território premium. Isto significa alcançar ganhos Além das distribuições de dividendos do fundo de 7% - É um retorno que é distribuído mensalmente., e é muito estável – e ainda oferece uma dica de crescimento (e dividendos especiais):
Esse fluxo de renda "à prova de recessão", o potencial para prêmios mais altos (e ganhos) à medida que a economia desacelera e a baixa volatilidade (o UTG tem um beta de 0.84, o que significa que é 16% menos volátil que o S&P 500) fazem dele uma compra inteligente agora.
Escolha de ações Blue Chip nº 2: Dominion Energy (D)
Se você está procurando uma única opção de investimento em ações, considere a empresa Energia de Domínio (D) Com sede na Virgínia, fornece eletricidade para 3.6 milhões de residências e empresas na Virgínia (lembra daquela), Carolina do Norte e Carolina do Sul. Ela também fornece gás natural para aproximadamente 500,000 usuários na Carolina do Sul. A ação tem um rendimento de 4.9%. A Dominion Energy é uma opção atraente para investidores que buscam uma renda estável.
Os serviços públicos estão entre os poucos setores que mantiveram sua posição este ano, e D fez o mesmo, embora tenha ficado atrás do setor (mostrado abaixo em laranja pelo fundo de índice de serviços públicos de referência, XLU):
Leitores de longa data saberão que isso ocorre porque D ainda está na “casinha do cachorro dos dividendos” devido aos cortes feitos pela administração em 2020 (o que demonstra a longa memória dos investidores de dividendos).
O motivo naquela época eram as grandes dívidas. Mas aqui está a questão: a menos que a gestão seja um completo show de palhaços (o que não é D بالتأكيد), os dividendos mais seguros são geralmente aqueles que foram cortados recentemente. D mais do que cumpriu sua penalidade de pagamento, com o dividendo permanecendo forte (e até mesmo sendo aumentado uma vez) desde então.
No entanto, o preço das ações da empresa caiu abaixo do pagamento quando o corte foi feito. Dado que os preços das ações tendem a acompanhar o crescimento dos dividendos, esse atraso é o segundo sinal de que estamos fechando um bom negócio:
Por fim, em relação à posição de compra, a D está sendo negociada a 16.6 vezes os lucros futuros, o que está abaixo da média de cinco anos de 19.3 — embora o forte relatório de lucros da semana passada tenha elevado esse valor, tornando a compra aqui um pouco mais atraente. Isso torna as ações da Dominion Energy uma oportunidade de investimento promissora.
Francamente, é hora de os investidores começarem a perdoar e esquecer. Por um motivo principal, vamos voltar à Virgínia, o estado natal de D. Como você sabe, a Virgínia é o epicentro do boom dos data centers que dão suporte ao crescimento contínuo da inteligência artificial (IA).
E não é só a IA: os veículos elétricos também continuam a dominar as ruas. Além disso, os consumidores estão recorrendo a bombas de calor — uma mudança que já está consolidada, independentemente do que aconteça em Washington. Da mesma forma, a Dominion espera que sua demanda de energia dobre até 2039. Esse crescimento na demanda de energia coloca a Dominion Energy em uma boa posição para capitalizar essas tendências.
A empresa também está relativamente protegida de tarifas. A empresa espera pagar cerca de US$ 123 milhões em royalties sobre aço e alumínio para seu projeto Coastal Virginia Offshore Wind. Mas isso representa uma pequena fatia do preço total do projeto de US$ 10.8 bilhões e dos US$ 4.1 bilhões em receita D gerada somente no primeiro trimestre. É claro que as tarifas sempre podem ser reduzidas ou eliminadas.
Divulgação: Nenhuma
