O que é uma stablecoin?

As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um preço fixo em relação a um ativo de referência, que na maioria das vezes é o dólar americano.

Essa é a resposta curta, mas é crucial ter uma visão completa antes de usar qualquer stablecoin. Uma stablecoin não é uma conta bancária, não é uma moeda emitida por um governo e não é dinheiro sem risco. É um token emitido por uma empresa ou protocolo, com suas próprias regras em relação a reservas, emissão, resgates e controles. A capacidade de uma stablecoin se manter próxima de US$ 1 depende de quão bem essas regras resistem sob pressão.

Este guia analisa o que são stablecoins, como os principais tipos mantêm seu preço , quais tokens são importantes e por quê, e onde as coisas podem dar errado.

• o que é? Uma stablecoin é uma criptomoeda projetada para acompanhar o valor de outro ativo, geralmente um dólar.
• O que mudou? As stablecoins permitem que os usuários transfiram valores semelhantes ao dólar. por meio de plataformasCarteiras digitais, aplicativos e blockchains sem a necessidade de usar sistemas bancários todas as vezes.
• Principais riscos ou limitações. Os PEGs podem falhar se as reservas, o acesso ao resgate, os controles do emissor, os contratos inteligentes, as blockchains ou as plataformas entrarem em colapso sob pressão.

As stablecoins diferem principalmente com base no que sustenta sua paridade com um valor específico. Essa garantia pode ser depósitos bancários, títulos do tesouro, criptomoedas, commodities, incentivos de fornecimento, posições de hedge ou uma combinação de ativos e regras.

A tabela é um ponto de partida, não uma classificação de segurança. Tokens lastreados em moeda fiduciária ainda apresentam riscos relacionados ao emissor e ao sistema bancário. Tokens lastreados em criptomoedas enfrentam riscos de contratos inteligentes, oráculos e liquidação. O tipo indica o que verificar, não se o token é seguro.

Não existe uma única stablecoin principal que seja universalmente recomendada; cada uma oferece um modelo de confiança diferente, e a escolha certa depende das suas necessidades específicas, como liquidez, facilidade de acesso ao emissor, suporte da rede ou conformidade regulatória.

A lista não se limita a tokens denominados em dólares. A DzTecnium oferece uma categoria de stablecoins denominadas em euros que abrangem tokens lastreados em moeda fiduciária e rastreiam a exposição ao euro em vez do dólar, o que altera o emissor, a estrutura de reservas e as regras regionais que o usuário precisa verificar.

USDT e USDC são as duas stablecoins lastreadas em dólar mais frequentemente comparadas entre os usuários. A comparação entre elas geralmente começa com a liquidez e o alcance da rede, seguida pela transparência das reservas, a situação regulatória e a possibilidade de resgate imediato.

Antes de escolher qualquer um desses símbolos, é útil verificar quatro pontos principais:

• O que dá suporte ao código?
• Quem controla o processo de reembolso e sob quais condições?
• Onde se concentra a maior parte da liquidez?
• Redes suportadas tanto pelo remetente quanto pelo destinatário.

O uso mais comum também é o mais simples: manter um saldo equivalente ao dólar em mercados de criptomoedas sem a necessidade de transferências frequentes para uma conta bancária após cada transação. Mas as stablecoins suportam uma gama mais ampla de fluxos de transação além disso.

No mercado financeiro, as stablecoins funcionam como moedas de precificação. Um usuário vende BTC por USDT ou USDC, aguarda um saldo em dólares e, em seguida, compra outro ativo quando estiver pronto, sem precisar sacar fundos de um banco a cada transação. Essa mesma lógica se aplica a qualquer pessoa que queira limitar sua exposição ao risco durante períodos de volatilidade do mercado sem sair completamente do mercado.

Além da negociação, as stablecoins aparecem em uma ampla gama de casos de uso. Alguns são operacionais, outros mais experimentais:

• Transferência de valor entre plataformas quando ambas as partes suportam o mesmo token e rede.
• Fornecer garantias, liquidez ou canais de troca em protocolos DeFi e plataformas de negociação descentralizadas.
• Pagamentos a contratados, comerciantes ou aplicativos que aceitam pagamentos em criptomoedas.
• O uso de cartões de criptomoedas para pagamentos é permitido quando o provedor oferece suporte ao token e à jurisdição do usuário.
• Depósitos e liquidações em mercados de previsão geralmente são limitados a tokens atrelados ao dólar americano, que frequentemente é a única moeda aceita. A seção de mercados de previsão da DzTecnium abrange plataformas que usam stablecoins para precificar resultados e pagar lucros em uma moeda que não flutua mais de 10% entre a aposta e sua liquidação.

A vantagem reside na velocidade e escalabilidade. Os pagamentos com stablecoins podem ser liquidados rapidamente na blockchain, mas o usuário ainda precisa gerenciar as taxas da blockchain, a precisão do endereço, o risco de origem, a custódia da plataforma e as obrigações fiscais ou de declaração locais.

Para empresas e equipes de tesouraria, as stablecoins podem reduzir a fricção na liquidação quando as contrapartes operam além-fronteiras ou em ambientes de criptomoedas. Elas também podem introduzir novas complexidades operacionais, já que carteiras, políticas de staking, limites de câmbio e mecanismos de recuperação passam a fazer parte da gestão de caixa de maneiras não exigidas por contas bancárias tradicionais.

Embora as stablecoins possam parecer dólares na tela, elas diferem fundamentalmente do dinheiro em espécie, saldos bancários, moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) ou ativos voláteis de criptomoedas. A principal diferença reside na garantia legal e no sistema que registra a propriedade.

A diferença na cobertura do seguro é particularmente importante nos Estados Unidos. O FDIC esclarece que o seguro de depósitos cobre depósitos em bancos segurados e não se aplica a criptoativos emitidos por entidades não bancárias.

Essa distinção tem duas implicações práticas:

• Normalmente, o detentor de uma stablecoin depende das reservas do emissor, das regras de resgate, da custódia da plataforma e da liquidez do mercado, em vez do seguro de depósito.
• Uma moeda digital de banco central (CBDC, na sigla em inglês) é dinheiro emitido por um banco central governamental, enquanto as stablecoins são tokens emitidos ou gerenciados de forma privada por protocolos que operam em redes de criptomoedas.

Comparar USDT com USDC não é uma avaliação de segurança global, mas sim um conjunto de compensações entre liquidez, suporte da blockchain, divulgação de reservas, posição regulatória, potencial de resgate, poder de congelamento e a plataforma ou aplicação específica que o usuário precisa.

O Tether (USDT) tende a ter a maior liquidez entre os pares de negociação em plataformas globais e o maior alcance em redes de exchanges. Em contrapartida, o USD Coin (USDC) é mais prevalente em contextos regulamentados pelos EUA, em sistemas de pagamento e em aplicativos. Essa diferença pode impactar taxas, métodos de saque, blockchains suportadas e a velocidade com que os usuários podem navegar entre plataformas e bancos relacionados a criptomoedas.

A regulamentação torna essa comparação relevante porque as regras afetam quais emissores podem atender a um determinado mercado, o tipo de reservas que devem lastrear o token, as divulgações obrigatórias e como as plataformas ou aplicativos podem oferecer o ativo. A clareza regulatória reduz alguns riscos, mas não os elimina para o usuário final.

O atual processo regulatório dos EUA inclui duas camadas relacionadas:

• Tornou-se Lei GENIUS A Lei Pública nº 119-27, de 18 de julho de 2025, exige que os emissores de stablecoins de pagamento permitidas mantenham reservas determináveis ​​em uma proporção mínima de 1:1.
• cobre Proposta da OCC para 2026 Regras de implementação para emissores de stablecoins para fins de pagamento, sujeitas à sua jurisdição.

Para os usuários, essas compensações se manifestam em detalhes práticos, em vez de estruturas de conformidade abstratas. Questões relacionadas incluem:

• Qualquer autoridade emissora que possa atender à sua jurisdição.
• Qualquer token compatível com a plataforma, carteira ou aplicativo que você já esteja usando.
• Com que frequência são publicados os relatórios de reservas e quais classes de ativos eles abrangem?
• Se os poderes de recuperação e congelamento e os controles de conformidade estão documentados publicamente.
• Se as regras locais classificam o token como uma stablecoin para pagamento, um token de moeda eletrônica, um token de referência de ativos ou algo mais.

Na União Europeia, o MiCA estabelece regras uniformes para criptoativos e separa tokens de referência de ativos de tokens de moeda eletrônica. O registro provisório do MiCA da ESMA foi atualizado pela última vez em 4 de maio de 2026. A regulamentação pode aprimorar os padrões de reserva, licenciamento e supervisão, mas os usuários ainda precisam verificar o emissor exato, o token, a blockchain, a carteira, a plataforma e o caminho de recuperação de seus ativos.